中银证券：火星人（300894）-2021半年报业绩点评：线上+线下“双轮驱动”，营收增速领跑行业

火星人(300894)火星人公布2021年中报：2021年上半年公司实现营收9.22亿元，YOY+79.67%，归母净利润1.39亿元，YOY+178.23%；其中21Q2实现营收5.73亿元，YOY+47.55%，归母净利润0.95亿元，YOY+61.15%，业绩增速符合预期。支撑评级的要点线上+线下“双轮驱动”，营收增速领跑行业。据中怡康数据，2021H1集成灶整体市场零售额96.8亿元，YOY+66.6%，火星人收入增速高于行业增长水平。1）产品端，2021H1公司推出20多款新产品，集成灶营收YOY+84.15%，水洗类产品营收YOY+42.59%。2）渠道端，公司持续推进渠道多元化战略，线上线下协同发展。21H1公司线上渠道营收YOY+73.66%，据奥维云网数据，火星人线上市占率22.31%，同比+6.29pct，公司充分利用电商平台高流量优势，通过线上线下相互引流，维持行业第一地位。线下渠道，截止21H1公司拥有经销商1400多家、经销门店近1900家，构建从重点城市到乡镇市场的全国经销网络。公司在工程渠道、整装渠道、KA渠道，下沉渠道等新兴渠道全面展开布局，截至21H1