国金证券：金晶科技（600586）-浮法纯碱景气持续走高，光伏玻璃投产共振增长

金晶科技(600586)业绩简评8月7日，公司发布2021年半年报，上半年实现营收33.4亿元，同比增长54%；归母净利润7.8亿元，同比增长931%；毛利率32.88%，同比+17.41pct；净利率23.83%，同比+20.17pct。其中Q2单季实现营收18.7亿元，同比增长59%，环比增长27%；归母净利润4.3亿元，同比增长824%，环比增长21%。中报业绩在预告范围之内，符合预期。经营分析光伏玻璃扩产带来新增需求，有望支撑纯碱价格维持高位：上半年纯碱收入12.1亿元（同比+13%），毛利率17.6%（同比+3pct），今年以来纯碱价格持续上涨，但同时原材料涨价导致成本上升，公司纯碱业务毛利率同比略有提升。截至8月，国内重质纯碱价格已攀升至2300元/吨以上，较年初上涨超过60%，另据我们不完全统计，预计从2021下半年至2022年底将新增约30000t/d光伏玻璃产能，有望带来约220万吨纯碱新增需求，约占2020年全年产量的8%，有望支撑纯碱价格未来维持在较高水平。浮法玻璃需求增量主要来自单位耗量的提升，“双碳”目标下供给或将持续受限：上半年玻璃收入23.7亿元（同比+6