国金证券：四方光电（688665）-国内气体传感器龙头，行业景气带动业绩高增

四方光电(688665)投资逻辑以气体传感器为核心产品的细分领域龙头，业绩高增长：公司是国内气体智能传感器和高端气体分析仪器龙头企业。2019年以来受益于汽车尾气检测、空气品质需求提升，呼吸机需求放量等因素，公司业绩实现连续多期快速增长，上半年预告中营收中值达2.35亿元，归母净利润0.72亿元，分别同比+121.70%、+213.04%，营收与归母净利润超2019年全年值。气体传感器市场空间巨大，公司发展优势显著：据前瞻产业研究院测算，全球传感器行业市场规模自2010年的720亿美元增长至2018年的2059亿美元，GAGR达14.04%。我国传感器市场规模快速提升，预计到2022年将增长至2327亿元，GAGR达12.84%。气体传感器广泛应用于智能家居、汽车电子、医疗、环境监测等诸多领域，在智能化、检测精度要求提升等需求推动下市场空间快速增长。公司较为全面地掌握了气体传感核心平台和多项核心技术，产品已经配套于美的、鱼跃医疗、飞利浦等国内外知名品牌的产品；下游客户优质。公司核心部件逐步实现自产，激光管及风扇自产率分别达50.14%/37.63%，为公司保证供应链和形成成本优势提供了