华安证券：安井食品（603345）-Q2收入快速增长，利润持平微增

安井食品(603345)主要观点：事件：公司发布2021年中报，上半年实现营业总收入38.94亿元，同比36.49%；归母净利润3.48亿元，同比增长33.83%。其中，2021Q2实现营业总收入20.10亿元，同比增长27.68%；归母净利润1.74亿元，同比增长1.19%。毛利率承压，主要系商超渠道影响：公司2021上半年实现毛利率24.05%，同比下降4.46个百分点。因执行新收入准则，部分物流费用计入营业成本，剔除此影响后，毛利率实际下降约2.3个百分点。此外，毛利率下降主要与商超渠道整体承压有关。上半年净利率8.93%，同比下降0.18个百分点，主要受分摊股权激励费用和疫情补贴相对2020年减少的影响。上半年期间费用率13.24%，同比减少4.16个百分点。销售/管理费用率分别为9.13%/3.20%，较同期下降2.2/下降1.5pct。单季度数据来看，2021Q2实现毛利率21.77%，同比下降6.62个百分点；实现净利率8.67%，同比下降2.27个百分点。期间费用率11.35%，同比减少3.62个百分点。火锅料及面米制品增长稳健，菜肴制品承接二次增长曲线：分产品看，面米