东吴证券：华亚智能（003043）-半导体精密金属件制造商，行业扩产迎黄金发展期（勘误版）

华亚智能(003043)投资要点华亚智能：半导体精密金属件领先供应商公司专注于半导体精密金属件，客户资源优质，已切入AMAT、中微等龙头供应链体系，具备稀缺性。2020年公司毛利率、净利率分别为39.85%、19.49%，其中半导体业务毛利率高达56.50%。2016-2020年营业收入的CAGR为8.77%，归母净利润CAGR为9.16%。2020年受益于全球半导体市场恢复增长，公司业绩成长提速，盈利性上行贡献业绩弹性。精选下游，布局成长1）半导体设备：国际半导体巨头纷纷扩产，上游设备迎来3-5年黄金期。SEMI预计，2020-2022年晶圆厂设备支出分别增长16%/15.5%/12%。未来三年有望连创晶圆设备支出新高。公司产品覆盖半导体主要设备，客户资源优质，作为核心板块，有望直接受益于半导体设备扩产浪潮。2）电力与新能源：电网投资回暖，光伏装机需求保持高水平。中国光伏行业协会预测，2021年我国光伏新增装机规模将由48.2GW升至55GW至65GW，“十四五”时期年均达70GW至90GW。公司产品主要应用于光伏逆变器等，作为优势板块，有望受益行业景气度持续实现稳定增长。3）医疗器