华安证券：佩蒂股份（300673）-21H1业绩符合预期，自主品牌加速发展

佩蒂股份(300673)主要观点：21H1归母净利润同比增长38.63%–57.11%，新建产能逐步释放。公司发布2021年半年度业绩预告：预计上半年归属于上市公司股东的净利润为6000万元-6800万元，同比增长38.63%–57.11%。报告期内，越南生产基地产能持续释放，柬埔寨工厂步入试生产阶段，公司供货能力不断提升。国内发力主粮业务，重点打造好适嘉、SmartBalance等差异化自主品牌，预计全年增速40%-50%；海外业务增长稳健，汇率影响可控，现有客户市占率继续提升，公司依托新产品不断开拓新客户，订单饱满，预计全年增速20%-30%。拟发行可转债，助力公司发力主粮业务开拓国内市场。拟发行可转债募集资金不超过7.2亿元，分别新增湿粮、新型干粮产能3万、5万吨，为自主品牌国内销售做好充分储备。主粮业务规模将大幅度提升，高毛利主粮业务加速公司产品结构优化，全球化布局供应链与自动化生产线有效降低生产成本。自主品牌矩阵日渐完善，新产品订单占比提升。国内市场施行多品牌多渠道策略，海外市场需求旺盛，伴随国内更加积极的营销投入与新产能的陆续释放，预计公司下半年营收增速有望提升。投资建议我