华安证券：孚能科技（688567）-采购订单倍增，软包龙头拐点在即

孚能科技(688567)主要观点：事件7月9日公司发布关于与上海杉杉签订采购框架协议的自愿性披露公告，2021年度、2022年度公司预计向上海杉杉分别采购3910吨、21530吨石墨。原材料需求倍增，产能积极扩张与杉杉股份签订的采购协议中对应21/22年分别采购的3910/21530吨负极材料对应3.5/19.4Gwh的电池，预示公司即将迎来爆发式增长。目前公司拥有产能13Gwh，包括赣州工厂的5Gwh产能和镇江一期的8Gwh产能，镇江二期8Gwh将在21年底释放量产，三期8Gwh预计2022年建设完成，2025年远期规划达120GWh。戴姆勒、吉利大单在手，继续扩张下游客户群公司深度绑定戴姆勒，并与吉利科技集团战略合作设立合资公司共建产能。在戴姆勒与吉利之外，公司持续收获广汽、东风、江铃、国机智俊、TOGG、春风动力、华晨新日等订单，目前公司在手订单超200GWh。此外，公司正在积极与新客户接触，拓展客户范围。软包电池的安全性和高能量密度一直受到市场的青睐，2020年欧洲热销Top20中有15款均选用软包技术线路，其全球的认可度和使用率将继续提升，公司作为国内软包电池龙头企业将持续收