东海证券：非银金融：资本市场聚焦（十四）-从融资枢纽到创新引擎，构建投融资良性新生态

投资要点： 事件：2026全国两会政府工作报告出炉，指明了资本市场未来的发展方向。十四届全国人大四次会议经济主题记者会业已召开，进一步阐释了资本市场改革的成效与下一步目标。➢“十五五”开局之年，明确资本市场定位和发展方向。“十五五”开局之年，政府工作报告明确深化投融资综合改革，旨在将资本市场打造为衔接国家创新驱动与居民财富管理的关键载体。未来将聚焦三大方向：一是精准导向，利用市场化定价机制将资源倾斜至战略性新兴产业，破解科技“卡脖子”融资难题；二是生态重构，通过健全中长期资金入市机制，扭转“重融资轻回报”局面，实现融资可持续与投资有回报的双向平衡；三是底线筑牢，严监严管打击财务造假与操纵市场，完善投资者保护制度。这一顶层设计将推动A股估值体系从博弈驱动转向价值驱动，确立其作为宏观经济高质量发展核心引擎的地位。 深化创业板改革：制度扩容与效率提升，强化创新企业资本支撑。深化创业板改革是2026年资本市场的重中之重，改革核心在于“突出定位、复制经验、全链监管”。首先，增设更包容的上市标准，弱化传统盈利约束，覆盖新消费、现代服务业等轻资产高成长企业，解决优质创新企业“上市难”痛点；其次，全面