光大证券：华铁应急（603300）-跟踪研究之六：铝模板业务整合，目标分拆上市

华铁应急(603300)事件：公司公告铝模板业务整合方案：将公司及全资子公司黄山华铁分别持有的5.33万方、11.70万方铝模板，以及控股子公司浙江优高新材的40%股权出售于全资子公司浙江恒铝；同时浙江恒铝引入战略投资者东阳市金投增资2亿元（对应持股13.33%），东阳金投增资部分资金主要用于浙江恒铝购买铝合金模板资产（华铁应急及其子公司黄山华铁）及浙江优高的股权。点评：浙江恒铝将整合公司铝模板业务，业绩承诺相应上修：浙江恒铝作为公司铝模板业务整合主体，拟收购公司（华铁应急）及黄山华铁所持有的共计约17万方铝模板业务（截止2021年7月5日，相关资产账面净值约1.12亿元），交易对价总计约为1.27亿元（含税），此次交易不产生增值；拟收购公司所持有浙江优高40%的股权，交易对价5288万元；拟收购楼凌云及蒋雪珺（后文简称楼与蒋）所持有浙江优高共计60%的股权，交易对价合计1.44亿元；交易完成后，浙江恒铝将持有浙江优高100%股权。此外，楼与蒋拟将股权转让款的50%即人民币7200万元全部用于购买华铁应急二级市场股票。浙江优高业绩承诺：浙江优高21年-23年三年的扣非净利润不低于728