华鑫证券：电力设备行业周报：Token调用激增，风电出海补位欧洲能源缺口

投资要点 OpenClaw催化AIAgent生态下Token调用激增，风电出海补位欧洲能源缺口 近期AIAgent应用OpenClaw的爆发式增长正成为全球AI产业链的重要催化。根据OpenRouter数据，截至3月15日，OpenClaw当月累计调用量已达10.4Ttokens，成为全球调用量最高的AI应用；当周调用量3.14Ttokens，环比增长30%，维持高增速趋势。随着Agent生态快速扩张，OpenClaw亦成为国产大模型的重要流量入口。目前应用榜单前三均为中国模型，包括Step3.5Flash、KimiK2.5与MiniMaxM2.5。其中Step3.5Flash近30天Token调用量已跃居全球第一，显示国产模型在Agent生态中的竞争力持续提升。 应用层面，AIAgent通过自动规划任务、调用工具与多轮推理，使一次复杂任务需触发多次模型调用，Token消耗显著高于传统Chatbot，标志着AI产业正从“单轮推理”迈入“多轮自动化推理”阶段，推动算力需求加速增长。与此同时，国内多地亦出台政策推动OpenClaw生态发展，并逐步加强安全监管，为行业健康扩张提供制度保障。