光大证券：通威股份（600438）-2021年半年度业绩预增公告点评：硅料价格高位运行，公司2021及22年业绩有望维持高增

通威股份(600438)事件：公司发布2021年半年度业绩预增公告，预计2021H1实现归母净利润28~30亿元，同比增长177%~197%；预计实现扣非归母净利润28~30亿元，同比增长192%~213%。硅料供给紧张叠加硅片大规模扩产致2021H1价格高企，硅料盈利高增；电池片满产满销但盈利能力相对承压。2021H1硅料价格上涨幅度显著超出市场预期，根据PVInfoLink数据，2021年6月底硅料价格维持在200~215元/千克区间，相较年初的85元/千克价格涨幅超过135%，我们预计公司2021Q2硅料含税销售均价落在130~140元/千克区间；公司高纯晶硅业务满产满销，我们预计2021H1出货量约4.8万吨；在硅料量价均有显著增长的背景下，公司盈利实现大幅增长。另一方面，在硅料价格高企的背景下公司电池片业务成本受到较大压力，但是在公司优秀的成本管控能力和行业领先的电池片质量优势下，公司上半年电池片业务仍保持满产满销，量利同比实现较大幅度增长。持续加码硅料扩产，成本控制能力领先背景下业绩有望维持高增。公司7月1日公告，拟投资140亿元在乐山市建设年产20万吨高纯晶硅项目；项目将