东吴证券：威高骨科（688161）-国产骨科龙头扬帆起航

威高骨科(688161)投资逻辑：公司是国内骨科龙头，全产品线布局，脊柱和创伤在国产厂家中分别排名第一和第二，关节产品排名国产第三，产品竞争力强。另外，公司背靠威高集团，拥有上游材料研发能力，具备底层技术创新基础。受益于国内骨科行业旺盛的需求、进口替代、行业集中度提升的趋势，公司作为国产平台型龙头企业有望持续最为受益。骨科行业持续扩容，临床需求持续旺盛：2018年全球骨科医疗器械市场规模达到512亿美元，2014-2018年复合增长率约为2.7%。国内骨科医疗市场市场增速显著快于全球，2019年市场规模超过300亿元，2010-2019年复合增长率17.5%。未来骨科行业需求有望持续旺盛，主要因为：1）随着中国老龄化进程和社会习惯的改变，骨科患病人群不断增多，尤其是建国后第一波婴儿潮陆续迈向60岁，将成为骨科疾病的高发人群；2）骨科医院和骨科医生数量持续增加，有助于释放终端医疗需求；3）居民医疗支出的提高和医保覆盖扩大将提升患者的就诊意愿。带量采购利好国产头部企业，公司龙头地位有望进一步巩固：公司脊柱产品未来随着行业增长和进口替代，仍有较大增长空间。创伤行业规模保持稳健增长，随着行业集