东吴证券：爱美客（300896）-“童颜针”获批，国产轻医美龙头地位巩固

爱美客(300896)事件：6月25日，国家药品监督管理局发布《医疗器械批准证明文件（准产）待领取信息》，公司含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶正式获批。含左旋乳酸微球的长效玻尿酸“童颜针”，开启“填充+修复”的注射时代。该款产品为医用含修饰聚左旋乳酸微球的交联透明质酸钠凝胶，用于修复褶皱皮肤、填充凹陷部位，并通过刺激人体骨胶原再生使老化的肌肤重新富有弹性，达到改善皱纹、提升紧致、增加弹性的效果。相较于传统交联透明质酸钠而言，该产品由于含左旋乳酸微球，可以通过刺激胶原再生机理达到修复皮肤的功效；相较于第一代童颜针Sculptra，该产品由于母液为交联透明质酸钠凝胶，具有良好的容量填充效果；此外，改产品效果时间预计持续18个月，是一款长效填充产品。目前，国内玻尿酸市场呈现红海竞争，但能够满足求美者多元化需求的优质医美产品供给并不多。我们认为该产品有望以“填充、修复、长效”的优势，解决当前普通玻尿酸填充剂市场的痛点，成为胶原刺激剂长效填充产品的明星产品之一。童颜针有望快速打开高端市场，强化公司品牌竞争力。目前国内填充剂市场以玻尿酸为主，并快速增长，根据《新氧医美行业白皮书》数