华安证券：尼龙66东风已来，中国化学乘势而上

中国化学(601117)主要观点：公司是一流的工业工程公司。中国化学拥有强大的技术实力与全面的业务资质，承建了我国绝大多数石化基地，并有众多海外工程项目经验，在工业工程领域具有不可替代的优势。公司子公司既包括天辰、赛鼎、华陆、五环、成达、东华等行业顶尖的工程设计承包单位，又包括中化二建、三建等建筑安装公司，能为客户提供“一站式”工程服务。研发投入是公司最宽的护城河。公司是技术、资金双密集型行业的优秀代表，公司一贯重视研发，凭借多年的投入和积累，公司的核心技术优势日益凸显。公司已取得授权专利3500余项，拥有雄厚的专业技术人才队伍。公司长期规模化投入研发，研发费用与研发费用占营业收入比例双双连续上升，2020年研发费用率3.47%。我们认为，正是由于公司对研发工作的重视及投入，使公司能够突破像己二腈国产化等卡脖子技术。未来，公司将会有更多技术产业化，助力公司成为世界一流企业。建设丁二烯法己二腈-己二胺-尼龙66产业链，填补国内空白。尼龙66作为工程塑料和合成纤维使用都表现优异，但由于长期受制于关键原料己二腈短缺而无法更大规模应用。公司经过科研攻关，掌握了丁二烯法己二腈的生产技术，技术通过