浙商证券：周大生点评报告：线上多渠道数据靓丽，印证公司革新能力

周大生(002867)投资要点5月黄金珠宝消费保持高增速：得益于婚庆消费反弹、古法金等新工艺产品热销、金价回落引发黄金消费热情，黄金珠宝消费持续景气，21年1-2月、3月、4月金银珠宝零售额同比19年分别增长约17.0%/28.1%/30.4%，增速引领消费品，5月份同比20年增长26.4%，维持高增速。直播电商催化珠宝行业变局：直播电商出现之前，珠宝电商发展相对缓慢的原因在于，珠宝消费重决策（客单价较高）、重服务（需交互）、重体验（佩戴效果不确定）等，直播电商则能够改善体验上的不足、能够实时交互，加速黄金珠宝行业渠道革命，加速珠宝这类强体验类商品的线上渗透。2020年618亮点在于达人直播，今年亮点则在于自播和多渠道多点开花：周大生积极布局线上多渠道，达人直播在于带货，抖音自播在于公域品宣，淘内自播在于私域运营，天猫旗舰店为品牌主阵地，均取得不错的成果。从6.1-6.20销售GMV来看，官方战报披露，全渠道GMV总额破2亿，天猫旗舰店同比+50.2%，而根据淘榜单，天猫珠宝饰品品牌排行榜Top4，淘宝直播天猫珠宝饰品商家直播榜Top1；从6.1-6.18销售GMV来看，周大生珠宝严选