中银证券：安井食品（603345）-投资上游淡水鱼糜，开启平台化发展之路

安井食品(603345)公司2021年6月19日发布公告，计划以4.09亿元受让肖华兵持有的新宏业食品40.50%的股权，以3.08亿元受让卢德俊持有的新宏业食品30.50%的股权，合计股权转让款7.17亿元。当日，安井食品与肖华兵、卢德俊及新宏业食品签署了股权转让协议。支撑评级的要点新宏业主要经营冷冻鱼糜、小龙虾产品等速冻水产品，公司于2018年参股19%，2021年6月受让71%股权，目前持股90%，投资有利于布局上游原料淡水鱼糜产业及速冻调味小龙虾菜肴制品。（1）安井于2018年初以7980万元受让新宏业19%股权，加上此次股权转让，公司共计持有新宏业90%股权；届时，肖华兵仍将持有新宏业食品10%的股份。（2）新宏业食品主要经营冷冻鱼糜、克氏原螯虾（小龙虾）产品等速冻水产品以及鱼排粉、虾壳粉、鱼油等副产品；主要的经营性资产、员工、业务均承继自肖华兵和卢德俊所控制的“老宏业食品”，截至2017年12月31日，老宏业食品主营业务相关的资产、人员、业务均已转移至新宏业食品。目前新宏业拥有鱼糜自动生产线3条，淡水小龙虾系列产品生产线30多条，国内先进的淡水鱼加工废弃物综合利用生产线1条