华西证券：韦尔股份（603501）-深耕手机主摄CIS，汽车/安防领域谋高增长

韦尔股份(603501)事件近期荣耀发布荣耀50系列新品，荣耀50配备一颗32MP前置摄像头，后置四摄组合，分别为108MP主摄、8MP超广角、2MP微距、2MP景深；荣耀50Pro前置32MP和12MP两颗摄像头，后置四摄组合，分别为108MP主摄、8MP超广角、2MP微距、2MP景深。2025年CIS行业超330亿美元，多行业助力高成长依据ICInsights最新报告，2021年全球CIS市场规模恢复强劲增长至228亿美元，增速达19%，2020年~2025年CIS行业的复合增速为12%，预计到2025年全球CIS市场规模为336亿美元。其中，智能手机为CIS应用规模最大的细分领域，2020年手机市场规模为116亿美元，预计到2025年达到157亿美元，而汽车则是增速最快的细分领域，预计未来5年的行业复合增速高达33.8%，规模提升至51亿美元。公司深耕后置主摄CIS，加强主摄在品牌终端客户的渗透率，公司近期首发0.61um产品，在小像素方面领先同行。同时，在汽车/安防等基数相对手机较低、但增速较快的领域凭借深厚的技术积累和产品优势占据一定的领先地位，预计未来会实现高速的增长。此外