浙商证券：精锻科技更新报告：预期改善，底部反转

精锻科技(300258)投资要点大众缺芯影响，股价处于底部大众是公司第一大客户，南北大众合计占公司营收的30%左右，2021年上半年受芯片供应不足影响，南北大众出现不同程度的停产，Q2南北大众+奥迪芯片缺口预计5%-10%，大客户的悲观预期导致公司股价大幅回调，目前股价位于底部，安全边际较高。2021下半年芯片供应预期改善2020年11月汽车行业出现芯片供应问题，整车厂向上游提高芯片采购量，芯片产能扩张一般需要6个月，根据台积电近期公告，预计21年MCU出货量较20年同比增长60%。台积电21Q1汽车业务营收较20/19年同期分别增长16.7%/32.6%，占比由3%提升至4%。因此我们认为21H2芯片供应不足问题将得到解决。下游客户主动补库存，产量和销量有望超预期，公司基本面修复。新能源客户订单逐渐落地公司天津工厂投产后，产能充足，海外订单快速增长；在新能源车业务方面，一方面公司加强与新能源客户的合作，陆续拿到大众MEB、沃尔沃、造车新势力等订单，未来有望获得更多新能源项目的定点；另一方面公司依托在锻造领域的积累，积极拓展新能源车铝合金轻量化零部件控制臂和转向节，预计1-2年后有望获