东吴证券：东诚药业（002675）-核药在研管线丰富，龙头成长空间广阔

东诚药业(002675)投资要点投资逻辑：公司业务包括核药、原料药及制剂三大板块，其中核药毛利占比2019年超过50%，我们预计21年很可能达到70%。作为国内核药双寡头之一，公司未来有望充分受益于PET-CT配置增长带来的终端需求提升。在研产品丰富，[188Re]-HEDP注射液、氟[18F]化钠注射液、99mTc标记替曲膦等重磅品种研发持续推进，中长期成长空间广阔。持续加大核药布局，构建全产业链：2015年之前，公司以肝素钠原料药、硫酸软骨素为主营业务。2015年公司收购云克药业后开始切入核药板块，进一步收购了GMS（现东诚欣科）、益泰医药、南京安迪科、米度，打造了从诊断用核药到治疗用核药的全产业链体系。2021年公司参股APRINOIATherapeutics，目标公司用于诊断阿尔茨海默的PET示踪剂18F-APN-1607正在美国与台湾同步进行二期临床试验，并于2020年10月在中国获得三期临床批件。未来APRINOIATherapeutics在中国的CMO业务将独家委托给公司实施；在中国所需要的CSO和CRO服务同等条件下将优先委托给公司实施。国内PET-CT配置规划增加，驱