华西证券：中航光电（002179）-军民双景气，“军茅”开启高速增长模式

中航光电(002179)主要观点:军用连接器景气度高，业绩高增长可期公司多年来深耕连接器主业，不断拓宽产品系列和型号，自主研发各类连接产品300多个系列、25万多个品种，已成为国际一流的互联解决方案提供商。2020年公司实现营业收入达103亿元，首次突破百亿规模，2021年公司军品景气度继续保持，武器装备放量、装备信息化率提升、国产化替代三重驱动促使公司业绩放量，公司一季度实现营收33.86亿元，同比增长88.14%；实现归母净利润6.24亿元，同比增长281.43%。公司预计1-6月实现归母净利润9.28亿-11.27亿元，同比增长40-70%。产品扩展效果显著，互联综合实力稳步提升公司产品已从连接器单品，拓展至光电组件、光电系统、整体解决方案，集成化程度和产品附加值不断提升将充分受益于客户数量拓展和下游需求增长而持续健康发展。此外公司立足流体连接器优势，向液冷系统外延，拥有流体连接器、液冷管路、液冷冷板、液冷机箱以及液冷源等系列产品的研发制造能力，目前已应用于武器装备系统、超级计算机系统、数据中心系统、风电变流柜系统、牵引变流器系统等，未来随着液冷散热技术的应用领域日趋广泛，公司液