万联证券：重庆银行（601963）-首次覆盖：重点服务重庆经济 完善智能风控平台

重庆银行(601963)投资要点:重庆银行覆盖一市三省，重庆地区贷款占比79%：截至2020年12月31日，重庆银行下辖145家营业网点，覆盖“一市三省”，包括重庆市内所有区县及四川、贵州、陕西等。总贷款2832亿元，其中重庆地区占比接近79%。资产端高效资产占比较高，对公贷款不良率低于行业均值：重庆银行主营三大业务线，分别为公司业务、零售业务以及资金业务，各业务线营业利润的贡献占比分别为50%，17%和33%。按照2020年的数据测算，重庆银行存款占负债的比重为60.5%，低于城商行均值水平约5.7个百分点。而贷款方面，贷款占总资产的比重为48.5%，略高于城商行均值3.5个百分点。对公贷款中，高风险贷款占比33.4%，而中低风险贷款占比66.6%。对公不良贷款的比例1.58%，处于城商行平均水平以下。零售贷款按揭和消费贷齐头并进，消费金融智能风控平台建设完成：零售业务作为公司的战略转型业务，中短期目标是进一步注重优化结构、提高占比、提升营收贡献。过去5年，零售贷款的复合增速为21.6%，从分项业务看，按揭贷款以及消费贷款的占比仍然是零售贷款业务主要的增长点。盈利预测与投资建议：重庆