太平洋证券：迅捷兴（688655）-定位安防及工控，一站式服务能力不断增强

迅捷兴(688655)业绩情况：2021年一季度，公司实现营业收入1.23亿元，同比增长71.22%，归母净利润1424.34万元，同比增长126.52%，扣非归母净利润1360.76万元，同比增长173.37%。深耕样板、小批量板市场，逐渐转型至一站式服务供应商。公司以PCB样板起家，初期的多年发展主要聚焦于样板及小批量板市场，为了打破公司发展的天花板，寻求新的成长空间，公司2014年起开始筹建信丰工厂，谋求向“样板到批量生产一站式服务供应商”转型。样板主要用于客户新产品的研究、试验、开发与中试阶段，因此具备“多品种、小批量、高层次、短交期”的特点，通过样板的开发，公司可以更早的了解客户的前沿设计和诉求，及时匹配相应的制造工艺，当产品研制成功并经市场测试、定型后，公司如具备批量板产能，可无缝对接，为客户提供批量板的供给。当然，样板的行业属性决定供应商需具备较强的柔性化生产管理能力、快速的客户需求响应速度，以及高效快捷的产品配送体系，而批量板则对产线运行的稳定性和良率、产品性能的一致性等有较高的要求，两者对管理团队的要求几乎截然不同，因此从样板供应商往一站式服务商转型并非易事，经过几年