开源证券：中芯国际（688981）-公司信息更新报告：股权激励稳定核心团队，下游需求持续景气

中芯国际(688981)晶圆代工龙头，发布股权激励草案，2021Q1业绩亮眼，维持“买入”评级2021年5月19日公司公布2021年股权激励计划草案，拟授予限制性股票约7565.04万股，占公司总股本0.96%。授予价格20元/股（约为5月20日收盘价的37%），激励对象约4000人，占员工总数23%，覆盖董事、中高层管理人员、核心技术人员等。股权激励方案广覆盖，有望进一步调动公司员工积极性，增强了公司业绩增长的确定性，同时半导体下游需求旺盛，公司目前重点发力成熟制程，增长潜力充足，我们上调盈利预测，2021-2023年归母净利润预计为40.70（+11.49）/47.55（+9.40）/54.29（+10.61）亿元，EPS预计为0.52（+0.15）/0.60（+0.12）/0.69（+0.14）元，当前股价对应PE为104.9/89.8/78.7倍，维持“买入”评级。股权激励增强员工积极性，阶梯式目标值设定激发员工潜力本次股权激励方案考核要求以2018-2020年的营收、EBITDA均值为基数，设定2021-2024年两指标的触发值为19%/145%/276%/415%，目标值为