光大证券：紫光国微（002049）-跟踪报告之五：特种集成电路业务下游高景气，全年业绩有望高速增长

紫光国微(002049)21Q1及21H1业绩高速增长。公司2021Q1实现3.24亿元净利润，同比增长47.44%，环比增长165.65%。根据公司业绩指引，公司21H1净利润有望达到约6.03~8.04亿元，同比增长50%~100%，净利润中值约为7亿元，同比增长约75%。公司21Q1及21H1业绩实现高速增长主要系公司集成电路业务下游需求旺盛，特种集成电路业务贡献稳定净利润，智能安全芯片盈利能力稳步提升，且疫情因素逐步消除所致。根据20年公司上下半年净利润比例约1:1来看，公司全年业绩有望实现约12~16亿净利润，同比增长约50%~100%，净利润中值为14亿元，同比增长约75%。紫光国微子公司深圳国微电子是中国特种集成电路龙头企业。国微电子产品覆盖航空、航天、电子、船舶等重要领域。受益下游行业高景气度，公司特种集成电路业务近年实现收入利润高速增长，2019年和2020年分别实现收入10.79和16.73亿元，同比增长76.5%和55.1%；分别实现净利润5.06和8.77亿元，同比增长101.0%和73.3%，占上市公司总净利润比例分别为125%和109%。国微电子是国内领先的