东吴证券：子行业跟踪周报：海外算力周跟踪：模型厂算力需求持续释放，台积电定调AI产业高景气

投资要点 模型厂“算力扫货”映射AI芯片超级周期，产业链景气度持续攀升近期AI产业界密集释放的重磅信号，正在勾勒出一幅算力需求爆发式增长的壮阔图景。以Anthropic为缩影，大模型公司的技术迭代与商业化放量正形成强烈共振，直接转化为对上游算力芯片的"饥渴式"采购。Anthropic年化营收已从2025年底的约90亿美元飙升至2026年3月底的逾300亿美元，在不足三个月内实现翻三倍增长，年化支出超过100万美元的企业客户数量也从今年2月开始，两个月内从500家突破至1000家。这种商业化裂变速度，迫使Anthropic正以"迄今为止最大规模的算力投入"应对需求扩张，其算力采购版图已从单一的英伟达GPU扩展至AMDMI450、谷歌TPU、亚马逊Trainium等多元路线，并同步探索自研芯片的可行性，折射出头部AI公司对算力供给的极度焦虑。 Anthropic的算力扫货只是全球AI基础设施投资狂潮的冰山一角。公司近期与博通、谷歌签订长期协议，博通将自2027年起通过基于谷歌TPU的算力向Anthropic提供约3.5吉瓦的AI计算能力，结合此前与Fluidstack、微软及英伟达签订的算