太平洋证券：西藏旅游（600749）-高原盛景步入成长周期 拟注入优质资产增厚业绩

西藏旅游(600749)西藏旅游主要从事旅游目的地运营。公司拥有林芝地区的核心旅游资源，雅鲁藏布大峡谷和巴松措是目前西藏仅有的两个自然风光类5A级景区，此外公司还持有苯日景区、鲁朗花海牧场景区、阿里地区的4A级景区神山圣湖景区和龙虎山江西鹰潭的龙虎山景区内运营有“道养小镇·古越水街”项目。2018年新奥控股成为公司控股股东。新奥集团是在2020年中国民营企业500强中排名第26位，实力雄厚布局广泛。新奥进驻西藏旅游以来，在企业文化、组织架构、产品运营、人才储备、激励机制等方面做出重大调整，2018年实现扭亏。经过近3年的打磨，公司的经营管理逐渐步入正轨，产品创新研发和游客服务受到市场认可。引导旅游产品创新，大幅提升核心景区竞争力。2018年以来公司持续对景区进行了大量的升级改造，完善基础设施。大峡谷景区于2020年被评为5A景区。为了增加与游客的互动性，丰富景区产品，公司开发了悬崖秋千、康养温泉、低空热气球、帆船等产品，提升二次消费收入占比。产品创新对景区客单价的影响非常显著，2020年大峡谷景区客单价提高19.2%，巴松措提高30%，带动盈利能力的改善。随着景区产品的不断打磨，未来仍