开源证券：金安国纪（002636）-公司信息更新报告：2020Q4确认覆铜板行业向上拐点，盈利逐季增厚

金安国纪(002636)2021Q1盈利环比加速上行，覆铜板提价弹性显著，维持“买入”评级公司发布2020年年报及2021Q1季报，其中2020Q4单季度实现营业收入12.4亿元，归母净利润0.88亿元，同时公司发布2021Q1季报，单季营业收入13.4亿元，YoY+119.1%，归母净利润2.6亿元，YoY+657.8%。考虑到覆铜板龙头厂商对全年需求及价格展望乐观，覆铜板行业将逐渐步入旺季，供需关系仍将吃紧，推动覆铜板持续提价，我们维持2021-2023年盈利预测为1.8/15.1/20.6亿元，EPS为0.25/2.07/2.83元，当前股价对应PE为62.1/7.4/5.4倍，维持“买入”评级。2020H2覆铜板稼动率饱满，价格迎来向上拐点公司2020H1销售覆铜板相关业务收入12.6亿元，2020H2达到20.6亿元，环比提升63.8%，2020H1销量达到1625.3万张，平均单价实现77.5元/张，2020H2销量达到2436.1万张，平均单价达到84.7元/张，环比上半年提升9.3%。2020Q3至今，下游家电、汽车类产品需求复苏带动公司覆铜板产能稼动率饱满。覆铜板提价