西南证券：石头科技（688169）-外销增速亮眼，盈利能力大幅提升

石头科技(688169)业绩总结：公司发布2020年年报及2021年一季报，2020年实现营收45.3亿元，同比增长7.7%；实现归母净利润13.7亿元，同比增长74.9%；实现扣非后归母净利润12.1亿元，同比增长59.7%。Q4单季度实现营收15.5亿元，同比增长32％；实现归母净利润4.7亿元，同比增长134.2%;实现扣非后归母净利润3.8亿元，同比增长94.7%。非经常性损益主要是收到政府补助1562.5万元。2021Q1，公司实现营收11.1亿元，同比增长82%，相较于2019年同期增长28.4%；实现归母净利润3.2亿元，同比增长150.8%，相较于2019年同期增长129.9%。公司拟每10股派发20.55元（含税），分红率为10%。扫地机持续放量，外销增速亮眼。2020年公司推出的新品T7和T7pro在全球市场收获良好口碑，叠加行业高景气，公司营收整体呈增长态势。内销方面，受到小米订单减少，公司内销收入有所下降。2020年内销实现收入26.6亿元，同比下降26.5%。外销方面，公司积极推进自主品牌在海外的扩张，通过各类媒体、社交平台加强品牌宣传，拓展海外分销渠道，外销