太平洋证券：锐科激光（300747）-利润率明显回升，各项新业务皆有突破

锐科激光(300747)事件：公司近期公告2020年以及2021Q1业绩预告，2020年实现营业收入23.17亿元，同比增长15.25%，归母净利润达到2.96亿元，同比下滑8.95%，2021年一季度实现营业收入5.84亿元，同比增长331.26%，归母净利润达到1.1亿元，同比增长902.37%。点评：一季报净利润率重回20%，公司业绩弹性显现。公司收入大幅增长主要是因为下游需求较快增长。收入率显著回升，2021Q1毛利率达到36%，净利润率达到20.32%，对比于2019、2020年毛利率28.78%、29.07%都有大幅增长，净利润率对比于2019、2020年16.84%、13.5%大幅提升。从资产负债表来看，公司截止3月底存货达到8.26亿元，同比20%，环比增长37.7%，合同负债达到0.3亿元，同比增长50%，环比增长15%。持续投入研发，寻找新的蓝海市场。2020年，公司不断提升在高端激光器产品研发和可定制化成套解决方案的能力，万瓦级激光器累计销售超过800台，同比增长543%，公司在新应用领域同样取得较好成绩，焊接激光器销售台数同比增长152%，清洗激光器主流产品出货