开源证券：广联达（002410）-公司信息更新报告：造价业务超预期，施工业务呈现恢复趋势

广联达(002410)云转型进展顺利，施工业务前景可期，维持“买入”评级我们维持公司2021-2023年归母净利润预测为6.69、9.97、12.57亿元，EPS为0.56、0.84、1.06元/股，当前股价对应2021-2023年PE为130.1、87.3、69.3倍，考虑公司为建筑信息化龙头，维持“买入”评级。收入增长超预期，预付账款和存货高增长彰显施工业务呈现恢复趋势（1）公司2021Q1实现营业总收入8.49亿元，同比增长49.89%；实现归母净利润7665.63万元，同比增长44.71%，整体超出预期，我们判断主要由于造价业务转型深化收入持续增长。（2）公司预付账款较2020年末增长99.59%，存货较2020年末增长146.75%，主要为外购商品及原材料增加，一定程度说明公司施工业务呈现恢复态势。公司合同负债同比下降9.22%，主要由于造价业务云转型合同负债结转收入所致。（3）2021Q1公司销售毛利率为89.81%，较2020全年提升1.32个百分点。公司销售费用率、管理费用率分别为27.19%、23.04%，同比下滑0.85、5.46个百分点。研发费用率为30.07%，