民生证券：金山办公2021年一季报点评：高速成长持续，经营质量优异

金山办公(688111)一、事件概述金山办公于4月29日发布2021年一季报，一季度实现营收7.73亿元，同比增长108%；实现归母净利润3.1亿元，同比增长178%；扣非后归母净利润达到2.57亿元，同比增长302.3%。二、分析与判断受益信创业务推进，办公软件业务持续高速增长Q1营收同比高增108%，19-21一季度营收复合增速65%。伴随信创业务进入成熟期，客户采购力度加大，带动办公软件产品使用授权业务整体呈爆发式增长。公司21Q1实现营收7.73亿元，同比增长108%，较19年增长172%，19-21期间复合增速为65%。公司作为国产办公软件领域的领军者，持续受益信创带来的需求增长。“云+协作”战略顺利执行，月活数量稳定提升公司主要产品月度活跃用户（MAU）为4.94亿，较上年同期增长10.51%。其中WPSofficePC版月度活跃用户数1.94亿，较上年同期增长15.48%；移动版月度活跃用户数2.94亿，较上年同期增长8.49%；公司其他产品如金山词霸等月度活跃用户数已近千万.财务指标稳健，现金流表现亮眼一季度营收环比增长，利润与现金流表现优异。金山21Q1营收7.73亿