华金证券：万达电影（002739）-院线与内容双向复苏，市占率提升长期增长可期

万达电影(002739)事件：公司公布2020年报及2021年一季报，2020年公司营收62.95亿元，同比减少59.21%，归母净利润-66.69亿元，同比减少41.03%，计提商誉及其他资产减值合计44.81亿元；21Q1公司营收41.21亿元，同比增速228.44%，归母净利润5.24亿元，同比增速187.38%，伴随疫情影响逐渐消退，公司业绩复苏趋势明显。疫情加速出清利好行业龙头，定增助力公司影院扩张。21Q1疫情管控渐趋平稳，公司国内影院票房/观影人次分别为22.62亿元/5223万，同比分别增加861%/683%，较国内大盘高156/79pcts。2020年末公司旗下影院（含特许经营加盟）市占率增至15.3%，2021年1-3月分别为15.9%/13.4%/17.8%，累计市占率14.5%，除春节档受溢出效应影响较大外，市场份额较往年同期有较高提升。影院规模扩张层面，2020年公司国内影院/银幕数分别增加97家/756块，21Q1期末分别达712家/6180块。疫情后公司推进非公开发行股票募集资金29.29亿元以提升资金实力，2020年及21Q1公司“新建影院项目”分别使用