东吴证券：建设机械（600984）-2021年一季报点评：盈利水平大幅修复，创Q1业绩新高

建设机械(600984)事件：公司发布2021年一季报。2021Q1公司实现营业收入8.96亿元，同比增长94.30%；归母净利润6583.9万元，上年同期为亏损6113.14万元，扭亏为盈，符合业绩预告披露业绩。塔机租赁市占率持续提升，收入端实现高速增长2021Q1公司实现营收8.96亿元，同比增长94.30%，收入端实现快速增长主要系子公司庞源收入快速提升所致，主要原因有：一方面，公司不断加大塔机设备采购力度，2020年末庞源塔机设备保有量已经达到8261台，上一年同期不到6000台，保证了塔机市场份额持续提升；另一方面，2021Q1虽然租金价格有所下滑，但设备出租率有明显提升，2021年前三月的塔机设备利用率分别为62.8%、23.1%和69.7%，较去年同期提升明显，塔机设备保有量规模持续扩大以及利用率提升共同推动塔机租赁业务收入规模快速提升。毛利率大幅提升，期间费用率下降明显，创Q1业绩新高2021Q1归母净利润6583.9万元（符合先前业绩预告披露业绩），上年同期亏损6113.14万元，2021Q1公司业绩创Q1业绩新高，净利率达到7.34%：①毛利端，2021Q1公司整体