华西证券：华润微（688396）-行业景气度持续，Q1环比高速增长

华润微(688396)事件公司发布2020年年报及2021年Q1业绩报告，2020年公司实现营收69.77亿元，同比增长21.50%；实现归属母公司股东的净利润9.64亿元，同比增长140.46%。2021年Q1公司实现营收20.45亿元，同比增长47.92%，实现归属母公司股东净利润4.0亿元，环比增长44.4%。Q1环比高速增长，综合毛利率超30%依据公司2020年年报，公司目前有3条6英寸产线和2条8英寸产线，公司的主营业务板块主要分为产品与方案（IDM模式）、代工业务（为IC设计公司提供代工）。目前受下游需求的崛起，整个8英寸产能紧缺，公司是国内领先的功率器件IDM公司，依据公司10月份投资者关系活动记录表，目前公司在手订单饱满，整体产能利用率在90%以上，公司针对客户结构、产品线终端应用等情况综合考虑相应的价格策略来改善供给紧张的情况。2021年Q1公司综合毛利率为31.47%，环比2020年Q4增长5.54个百分点，根据我们产业链研究，预判2021年8寸和12寸产能依然处于供不应求状态，行业景气度持续情况下，公司作为国内领先的IDM和代工企业有望延续较高的产能利用率水平。产