山西证券：广州酒家（603043）-餐饮业务需求好转带动公司业绩增长

广州酒家(603043)事件点评公司2021Q1实现营收6.7亿元（+28.73%），归母净利润4757万元（+289.64%），扣非归母净利润4481万元（+257.44%），EPS0.11元。去年同期受疫情影响，公司餐饮业务基本处于停滞状态，21Q1居民需求恢复正常，各项业务恢复至疫情前水平。月饼系列淡季销售实现营收816.6万元（-9.72%）；速冻食品在上年高基数下营收微降1.6%至2.14亿元；餐饮业挥去疫情影响，居民外出消费需求明显好转，营收同比大增105.33%至1.73亿元；其他产品营收2.65亿元（+30.1%），系国内疫情防控向好，春节年货产品需求恢复，带动公司酥饼等产品收入增长。直销营收增长迅速、广东省外扩张效果明显。分渠道来看，直销与经销占比基本持平，直接销售业务受益于餐饮门店恢复正常经营，实现营收3.26亿元（+47.02%），占比49.37%（+6.29pct）；经销3.34亿元（+14.11%），占比50.62%（6.29pct）。广东省内营收5.53亿元（+27.97%），占比83.73%（-0.21pct）；境内广东省外营收0.98亿元（+32.93%