华西证券：用友网络（600588）-Q1云业务增速136%，合同负债同比增长83%

用友网络(600588)事件概述4月28日，用友网络发布2021年一季报，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长11.5%；实现归属于母公司所有者的净利润为亏损1297万元，去年同期亏损2.38亿元。实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损2.1亿元，去年同期亏损2.51亿元。Q1季度核心业务指标亮眼：云业务增速136%，合同负债同比增长82.9%核心指标1：云业务增速。2021年Q1季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长11.5%，业绩增长符合预期。其中：1）“云+软件”业务实现收入10.58亿元，同比增加2.75亿元，同比增长35.1%，公司核心业务保持持续高增长；2）若单独考虑云业务，则一季度云收入为5.16亿元，同比增长136%，超市场预期，为全年80%的云业务增速目标奠定良好基础。核心指标2：合同负债。2021年Q1季度，公司实现云业务合同负债12.29亿元，较年初增长13.3%。若考虑公司整体合同负债指标，一季度为21.4亿元，相比去年Q1季度的11.7亿元，增长了82.9%，可见公司整体下游商机非常旺盛，企业数字化转型需求迫切。连续三年Q1研发费用