西南证券：天味食品（603317）-2021年一季报点评：品牌力持续提升，利好长期发展

天味食品(603317)事件：公司发布]2021年一季报，实现营收5.2亿元，同比增长56.2%，实现归母净利润8016万元，同比增长4.1%，收入超预期、利润端略低于预期。火锅底料延续高增，全国市场开拓加速。1、分品类看，火锅调料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、鸡精、香辣酱分别实现营业收入2.5亿元(+84.5%)、2.4亿元(+36.1%)、842万元(+376.6%)、999万元(-7.8%)、683万元(+5%)。火锅底料延续快速增长，香肠腊肉调料增速亮眼。2、分渠道看，经销商、定制餐调、电商、直营商超、外贸分别实现营业收入4.2亿元(+49.6%)、4597万元(+410.2%)、4189万元(+25.2%)、593万元(-9.2%)、247万元(+70.3%)；疫情好转带动定制餐调快速反弹，电商、直营商超增速放缓。3、分区域看，西南、华中、华东、西北、华北、东北、华南、出口营收增速分别为25.6%、52.7%、97.8%、55.6%、94%、83.5%、49.8%、66%。西南优势市场增长稳健，华东、华北、东北快速增长，持续加大市场开拓力度。经销商开拓方面，截至2021Q1末