西南证券：小熊电器（002959）-营收持续增长，毛利率维持稳定

小熊电器(002959)业绩总结：公司发布2020年年报及2021年一季报，2020年实现营收36.6亿元，同比增长36.2%；实现归母净利润4.3亿元，同比增长59.6%；实现扣非后归母净利润4亿元，同比增长48.4%。Q4单季度实现营收11.6亿元，同比增长20.2％；实现归母净利润1.1亿元，同比增长5.6%;实现扣非后归母净利润1亿元，同比减少8.9%。非经常性损益主要是持有交易性金融资产等产生的投资收益2554万元。2021Q1，公司实现营收9.1亿元，同比增长22.7%；实现归母净利润0.9亿元，同比减少12.8%。公司拟每10股派发12元（含税），分红率为43.8%。产品推陈出新，营收高速增长。公司坚持实施产品多样化战略，不断丰富产品品类，持续深耕细分产品，各类产品的销售订单相互带动，提高了客户复购率和销售额。分产品来看，厨房小家电、生活小家电及其他小家电营收占比为85.2%/11%/3.2%，厨房小家电仍是当前公司收入贡献的主要来源，其细分品类电动类/锅煲类/壶类/电热类/西式类营收同比增长51.1%/21.1%/7.1%/37.4%/113.5%。分地区来看，内销实现