华金证券：星宇股份（601799）-2021Q1业绩创历史新高，持续受益车灯升级

星宇股份(601799)投资要点事件：公司发布2020年年报&2021Q1季报。2020年实现营收73.23亿元，同比增长20.21%；实现归母净利润11.60亿元，同比增长46.79%；实现扣非归母净利润10.82亿元，同比增长47.22%。其中Q4实现营收25.74亿元，同比增长29.57%；实现归母净利润4.53亿元，同比增长75.03%；实现扣非归母净利润4.28亿元，同比增长78.99%。公司2021年Q1实现营收19.11亿元，同比增长51.87%；实现归母净利润2.86亿元，同比增长79.02%；扣非归母净利润2.58亿元，同比增长72.43%。营收和净利润均创历年一季度新高。产品结构优化，盈利能力提升。近年公司车灯产品继续向“大灯化、LED化、智能化”升级。1）大灯化：公司前后组合灯占比提升，2020年前后组合灯销量占比达到30.6%，比2019年提升5.8个百分点；2）LED化：LED大灯供货南北大众、一汽丰田等一线车企，且在新产品周期中配置率提升；3）智能化：公司2020年前照灯ADB影灯模组应用、OLED技术在后组合灯中应用、第二代大众语音交互式酷炫氛围灯、激光辅