西南证券：老板电器（002508）-产品渠道多维发力，Q1经营稳步复苏

老板电器(002508)业绩总结：2020年公司实现营收81.3亿元，同比增长4.7%；实现归母净利润16.6亿元，同比增长4.5%；实现扣非净利润15.8亿元，同比增长4.5%。单季度来看，Q4公司实现营收25亿元，同比增长17.2％；实现归母净利润5.4亿元，同比增长6.7%。2021年Q1公司实现营收19.1亿元，同比2020年Q1增长50.8%，同比2019年Q1增长14.9%；实现归母净利润3.6亿元，同比2020年Q1增长46.5%，同比2019年Q1增长12.3%；实现扣非净利润3.2亿元，同比2020年增长70%，同比2019年增长17.1%，非经常性损益主要系一季度政府补贴4751万元。2020年公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元，分红率为28.6%。多元渠道全面发力，多品类布局营收稳健。疫情影响下，厨电产品零售额出现一定的程度的下滑。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2020年油烟机零售额同比下滑9.3%，燃气灶零售额下降5.9%。公司作为行业龙头，积极进行疫情防控并且推动产品迭代，市场占有率持续提升，龙头优势不断扩大。2020年公司通过线下渠道套系化销售、