华安证券：迈为股份（300751）-一季度业绩符合预期，毛利净利企稳

迈为股份(300751)事件：4月28日，公司发布2021年一季报，实现营业收入6.32亿元，同比增长54.58%；归母净利润1.20亿元，同比增长85.06%；经营活动净现金流达1.10亿元。核心观点：收入业绩符合预期。在成本优化、规模效应双重作用下，公司盈利能力进一步增强。在HJT技术爆发前夕，公司率先完成整线产品布局，下游验证顺利，先发优势明显。公司逐步由单一的光伏电池片丝网印刷设备供应商成长为具备高效太阳能电池整线供应能力的平台型供应商转型，并向面板、半导体领域进军。华晟与通威披露的HJT产线平均光电转换效率及良率均超市场预期，大幅强化市场信心，维持公司“买入”评级。收入增长动力足，盈利能力进一步增强收入保持高增长，在手订单充裕奠基全年高增长趋势。2021一季度，公司延续多产品品类扩张优势，保持收入高增长趋势，整体看2021年，预计光伏电池片环节仍是Perc/Topcon/HJT多技术路线并行，我们预计HJT落地订单规模在10-20GW，公司依托丝印、激光、真空产品战略布局，收入稳定性较强，增长动力将主要来自于光伏激光以及HJT装备。从在手订单角度看，2021一季度，公司合同负