东吴证券：华兴源创（688001）-2020年年报点评：欧立通并表保障全年业绩，战略布局半导体测试业务

华兴源创(688001)事件：公司2020年营收16.77亿，同比+33.4%，归母净利润2.65亿，同比+50.2%；扣非后归母净利润2.18亿，同比+38.7%。公司每10股派发现金红利1.85元（含税），分红率30.6%。投资要点布局可穿戴设备推动公司营收高速增长2020年公司业绩实现较快增长。全年营收16.77亿元，同比+33.4%，归母净利润2.65亿元，同比+50.2%，扣非净利润2.18亿元，同比+38.7%，经营性现金流量净额为3.33亿元，同比+410.2%，创历史新高。营收大幅增长主要系成功布局可穿戴设备检测业务：公司2020年全资收购欧立通，布局可穿戴设备检测。欧立通致力于提供可穿戴产品的自动化智能组装、检测设备，是国内苹果智能手表检测领域的重要供应商。三季度开始，欧立通正式纳入公司并表范围。全年子公司实现营收4.49亿元，同比+674.1%，其中欧立通实现营收3.04亿。欧立通业绩承诺完成度超协议计划，未来将持续带动公司营收增长。根据交易协议，欧立通2019-2022年累计扣非归母净利不低于4.19亿元，截止2020年末，欧立通已累计完成业绩对赌归母净利润2.8