华安证券：瑞芯微（603893）-智能硬件爆发元年，长坡厚雪着眼未来

瑞芯微(603893)智能硬件爆发已到，公司打开赛道天花板随着技术和产品逐步成熟，疫情加速转变人们的认知，实用的智能物联网化应用进一步走入人们的日常生活和工作，AIoT产业规模化应用增多。现阶段为提高AloT终端的灵活性和便携性，内置的设备处理器趋向低功耗、高性能的方向发展。IDC预计至2025年中国瘦客户机市场规模将超过207万台，五年复合增长率将达到6.7%。桌面云终端VDI市场规模将突破275万台，五年复合增长率超过8.5%。而洛图科技预计2021年中国大陆交互平板市场出货量将达197万台，同比增长17%。公司采用ARM系列CPU配合高性能GPU形成可处理复杂任务的核心，配合强大的多媒体能力以及丰富的外设接口，可实现不同场景下的应用。如针对网络应用，提供了丰富的网络接口；针对工业和高可靠性应用，提供了宽温版本的芯片。在业绩高速增长的2020年，公司便是积极扩展智慧教育、远程办公、智能安防等国内外增量市场；而在智能视觉应用上，公司推出的新款智能视觉处理器，成功赢得众多客户的认可，2020下半年进入量产，广泛应用于安防前端市场产品中。持续研发新款智能应用处理器和布局新产品线，合作兼容