华金证券：分众传媒（002027）-量价齐升下业绩持续向好，点位扩张策略已重启

分众传媒(002027)事件：公司公布2020年报及2021年一季报，2020年公司营收120.97亿元，同比降低0.32%，归母净利润40.04亿元，同比增长113.51%；21Q1营收35.93亿元，同比增长85.35%，归母净利润13.68亿元，同比增长3511.27%。2020年公司回款情况改善，日用消费品及互联网为驱动楼宇媒体业务增长的基本盘。楼宇媒体业务20Q2起快速恢复，全年收入115.76亿元，同比增长15.19%，20Q1-Q4单季度分别为18.28/26.17/32.37/38.94亿元。日用消费品和互联网行业持续驱动公司楼宇媒体等业务增长，在2020年营收中占比分别为35.45%/27.13%，较2019年分别提升7.52pcts/8.6pcts，同比增速分别为26.50%/45.92%。疫情导致电影行业停工近半年，2020年影院媒体收入4.78亿元，同比减少75.87%。2020年公司经营活动现金流净额52.23亿元，同比增加52.29%，信用减值损失同比降低50.06%，整体回款情况改善。21Q1影院媒体收入快速增长，21H1业绩有望持续向好。公司21Q1楼宇