民生证券：东方通2020年报点评：中间件业务实现突破，研发投入翻倍增长

东方通(300379)一、事件概述东方通于4月26日晚发布年报，2020年实现营收6.4亿元，同比增长28.08%；实现归母净利润2.44亿元，同比增长72.95%；扣非净利润达到1.68亿元，同比增长40.6%；经营性现金流净额为1.23亿元，同比增长40.9%。二、分析与判断享信创红利，中间件业务高速增长基础软件业务收入2.69亿元，同比增长55%。公司紧抓信创带来的机遇，中间价业务大放异彩，2020年业务规模突破2亿大关达到2.69亿，创历史新高。得益于信创业务大增，公司20Q4单季度实现营收4.39亿元，同比增长77%。行业安全业务20年实现营收3.71亿元，同比增长13.65%，在疫情背景下实现稳健增长；从子公司角度看，东方通网信20年营收2.52亿元同增13%，泰策科技20年营收1.42亿元同增50%。扩人才团队，研发投入同比翻倍研发投入2.01亿元同增102%，研发人员824人同增75%。考虑到长远发展，公司进一步扩大人员规模，2020年员工整体人数扩张至1103人，同比增长62%，其中研发人员增长至824人，占比达到75%。从研发方向上看，基础软件领域公司进一步与金融、