民生证券：奥海科技（002993）-Q1保持高增速，快充业务高速发展

奥海科技(002993)一、事件概述2021/4/26公司公告2020年一季报，Q1实现营收8.5亿，同增87%。归母净利润0.83亿，同增74%。本期计提资产减值损失、信用减值损失合计0.1亿，较同期增加0.2亿，剔除该影响，同增115%。二、分析与判断基本盘：快充持续量价齐升1）功率向上迁移，带来ASP提升：我们估算2020年公司充电器ASP约10.4元/只，同比增长8%。目前公司在GaN快充上，已布局30/45/65W产品。而未来快充在中低端机型渗透率的提升，将推动公司ASP持续增长。2）大客户份额提升，带动量增长：公司20年充电器销量约2.7亿只，同比增长23%。2020年公司来自小米、vivo、传音等客户的营收增长突出。截至2020年底，公司全球市占率为14.5%。产能方面，截至2020年底产能超过2.1亿只。而塘厦项目厂房建设已完成，即将投产，产能为1.4亿只/年；“无线充电器及智能快充”项目预计2021达产，产能分别达450万只/年、1200万只/年。新看点：多元布局打开新成长空间1）自有品牌：上线“深圳移速”(充储类产品)、自有品牌“AOHI”也在同步推进。2）后装市场