华西证券：圣邦股份（300661）-Q1环比扣非实现增长，研发助力长期发展

圣邦股份(300661)事件概述公司发布2021年Q1业绩报告，2021年Q1实现营业收入3.94亿元，同比增长104.28%；归属于母公司股东的净利润7,546.70万元，同比增长148.73%。公司Q1研发费用投入6,921.31万元，较去年同期增加54.52%，占公司营业收入的17.57%。Q1扣非环比实现增长，加大研发投入谋长期发展从环比数据来看，2020年Q4公司单季度实现收入3.34亿元，2021年Q1实现收入3.94亿元，环比增长17.96%；2020年Q4单季度毛利率为43.19%，2021年Q1综合毛利率为47.87%，环比上升4.68个百分点，2020年Q4扣非归母净利润为0.60亿元（2020年非经常性损益为2480万元，主要系投资及政府补助），2021年Q1扣非归母净利润为0.72亿元，环比增长20%。此外，我们可以看到，公司持续加大研发投入，2021年Q1公司研发费用为0.69亿元，占营收比例为17.57%超过2020年Q4的17.07%，绝对值环比2020年Q4单季度的0.57亿元增长了21.05%，创历史新高。我们认为模拟芯片企业核心竞争力主要体现在研发人