光大证券：卫光生物（002880）-2020年报点评：血制品核心产品稳健增长，新产品研发有序推进

卫光生物(002880)要点事件：公司发布2020年报，实现营业收入9.05亿元，同比+10.12%；归母净利润1.90亿元，同比+11.12%；扣非归母净利润1.84亿元，同比+12.90%；经营性净现金流3.04亿元，同比+63.68%；EPS1.18元。业绩符合市场预期。点评：血制品核心产品稳健增长，采浆能力持续提升：公司2020年Q1~Q4单季度营业收入分别为1.89/2.18/2.00/2.97亿元，同比+12.18%/13.80%/15.34%/3.29%；归母净利润0.32/0.46/0.43/0.69亿元，同比+17.43%/5.20%/11.84%/12.09%；扣非归母净利润0.31/0.43/0.42/0.68亿元，同比+22.60%/7.01%/12.12%/13.18%。分产品来看，人血白蛋白营业收入3.67亿元，同比+6.99%；静丙营业收入3.74亿元，同比+22.09%；狂免营业收入0.94亿元，同比+6.11%；破免营业收入0.15亿元，同比-50.81%；其他血制品收入0.44亿元，同比+3.39%。2020全年实现采浆量382吨，新增献浆员比上年同