中银证券：兆易创新（603986）-存储产品类型持续升级丰富，MCU发展势头强劲

兆易创新(603986)近期，公司发布2020年年报：2020年公司实现营收44.97亿元，同比增长40.40%；实现归属于上市公司股东的净利润8.81亿元，同比增长45.11%。支撑评级的要点存储器、MCU业务需求强劲，业绩高增长。公司2020年营收44.97亿元，同比增长40.40%，其中存储业务收入增加约7.27亿元，MCU业务增加约3.11亿元，主要是由于消费类、计算机等市场需求同比增加及新产品量产销售，传感器业务收入增加2.47亿元。2020年归母净利润同比增加2.74亿元，主要有如下三个因素：1）收入增加，导致毛利增加约3.83亿元；2）思立微针对利润指标未完成部分原股东赔偿给上市公司2.258亿元，公司确认为交易性金融资产，并同时确认税后收益净额1.919亿元（属非经常性损益）；另外，重组上海思立微产生的商誉评估减值1.28亿元（属经常性损失，影响扣非净利润）；3）研发费用同比增加1.35亿元。存储产品持续丰富，自研DRAM将于21H1推出。在NorFlash领域，公司可提供从512Kb至2Gb系列NORFlash，涵盖NOR市场全部容量范围，电压涵盖1.8V、2.5V、