开源证券：法拉电子（600563）-公司信息更新报告：收入超预期，新一轮扩产周期启动

法拉电子(600563)2021Q1业绩符合预期，下游需求延续高景气，维持“买入”评级2021Q1公司实现营收5.81亿元，同比增长68.0%，归母净利润1.65亿元，同比+78.08%，扣非归母净利润1.58亿元，同比+84.36%。收入超预期；归母净利润和扣非净利润落于业绩预告中值附近，符合预期。我们维持之前的盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为7.13/8.86/11.08亿元，EPS为3.17/3.94/4.93元，当前股价对应未来三年PE为37.4/30.1/24.0倍，维持“买入”评级。新能源景气延续、家电照明回暖，带动收入高增长一季度收入同比增长68%，主要源于：（1）传统照明、家电需求的回暖，1-2月，国内空调销量2281.9万台，同比大增47.4%；（2）新能源需求景气，国内1-2月新能源乘用车销量27.8万辆，同比+421.9%，欧洲德国1-2月份新能源车销量7.7万辆，同比大增136.1%；（3）光伏厂商备货意愿增强，锦浪科技、隆基股份等光伏产业链企业一季度存货均出现大幅上涨。2021Q1毛利率43.98%，环比基本持平，同比增加1.98个百分点，主要系